Valuuttamäräiset vaihtoehdot voivat olla hieman hämmentäviä erityisesti hinnoille, jotka eivät käytä markkinoiden terminologiaa, etenkin yksiköiden kanssa. Tässä tehtävässä erittelemme vaiheet FX-option hinnoittelemiseksi käyttäen muutamaa eri menetelmää. Käytä Garman Kohlhagen - mallia, joka on Black Scholes - mallien laajennus FX: lle ja toinen Black 76: n hinta ja hinnoitellaan vaihtoehtoa tulevaisuuden vaihtoehdoksi. Voimme myös hinnoitella tämän vaihtoehdon joko puhelumekanismeina tai vaihtoehtona . Oletamme, että sinulla on mahdollisuus tehdä nämä laskelmat. Voit ladata ilmaisen kokeiluversion ResolutionPro: stä tähän tarkoitukseen. Vaihtoehto GBP, Call option USD. Valvontapäivämäärä 24.12.2009. Maturiteettipäivämäärä 7. tammikuuta 2010.Spot Hinta 24.12. Alkaen 1 599.Exercise hinta 1 580.Volatility 10.GBP riskitön hinta 0 42.USD riskitön hinta 0 25.Notional 1 000 000 GBP. Put vaihtoehto FX example. First, me ll tarkastella Put-vaihtoehto Valuutan nykyinen spot-hinta on 1 599 Tämä tarkoittaa 1 GBP 1 599 Yhdysvaltain dollaria D USD GBP - korko on pudonnut alle 1 580: n lakkoon tämän vaihtoehdon ollessa rahana. Nyt panostamme edellä mainitut panokset omiin vaihtoehtoihimme. Huomaa, että edellä mainitut hinnat ovat vuosittain yhdistettyjä. Laki 365 Vaikka yleisesti nämä hinnat Olisi noteerattu yksinkertaiseksi koroksi, Yhdysvaltain dollarin laki 360, GBP 365 ja meidän on muunnettava ne mihin tahansa päivämäärään, jota meidän pricer käyttää. Käytämme uudelleen Gereralized Black Scholes priceria, joka on sama kuin Garhman Kohlhagen, kun sitä käytetään FX: n kanssa Tulokset ovat 0 005134 Tulosyksiköt ovat samat kuin panoksemme, joka on USD GBP Joten jos moninkertaistat tämä meidän nimellisellä GBP: llä, saamme tuloksen USD: ksi, kun GBP-yksiköt peruivat out. 005134 USD GBP x 1.000.000 GBP 5.134 dollaria. Call vaihtoehto FX example. Now Let's käyttää samaa esimerkkiä kuin call option Me kääntää meidän spot-hinta ja käyttää on GBP USD eikä USD GBP. Tällä kertaa yksiköt ovat GBP USD Saada sama Tuloksena USD, me useita 0 002032 GBP USD x 1,580,000 USD laskennallinen USD x 1 599 USD GBP nykyinen spot 5,134 USD. Kuitenkin meidän pricer meidän panokset, käytämme nyt Yhdysvaltain dollari kurssi kotimaisena ja GBP kuin ulkomaalainen. Tärkein kohta näistä esimerkeistä on osoittaa, että se on aina tärkeää harkita yksiköitä Teidän panoksesi, koska se määrittää miten muuntaa ne tarvitsemasi yksiköt. FX vaihtoehto tulevaisuudessa example. Our seuraava esimerkki on hinta sama vaihtoehto kuin vaihtoehto tulevaisuudessa käyttämällä Black 76 mallia. Tulevaisuuden hinta valuutta Viimeinen käyttöpäivä on 1 5991. Me käytämme tätä taustana meidän Black Option pricer. We saavat saman tuloksen, kun hinnoitellaan käyttäen Black-Scholes Garman Kohlhagen - malleja 5 134 dollaria. Yksityiskohdat matematiikan takana näistä malleista katso. Lisätietoja Resurssin tukemisesta valuuttajohdannaisiin. Useimmat suosituimmat viestit. Garman Kohlhagen - malli ja VBA. Get VBA ja Excel-laskentataulukko Garman Kohlhagen - mallille, eurooppalaisten valuuttavaihtoehtojen hinnoittelumenetelmä. Garman Kohlhagen - mallin yleistää Sisäinen valuuttakurssi sisältää kaksi korkokantaa yhden kotimaisen valuutan määrästä ja yksi ulkomaanvaluutan määrästä. Osinkotuotto korvattiin valuutan välisellä korolla. Ulkomaisen ja kotimaisen valuutan välisen koron eron suuruus vaikuttaa nämä vaihtoehdot. Mark Garman ja Steven Kohlhagen julkaisivat mallin vuonna 1976 ja ennustavat, että valuuttamääräiset vaihtoehdot ovat halvempia kuin tavallinen eurooppalainen puheluvaihtoehto, mutta ne ovat kalliimpia. Garman Kohlhagen - mallin oletetaan olevan eurooppalaisia. Ennalta määrätty päättymispäivä. Kotimaan ja kotimaan korkotaso ja valuuttakurssi ovat vakioita. Markkinat ovat tehokkaita eli ei arbitraatia. Ei ole transaktiokustannuksia. Ja valuuttakurssi on log-normaali hintajakauma. Käsittävät yhtälöt ovat. rd Ja rf ovat kotimaiset ja ulkomaiset korot. S 0 on spot-korko eli valuuttakurssi. K on lakko. T on erääntymisaika. On valuuttakurssin volatiliteetti. N on kumulatiivinen normaalijakauma. Garman Kohlhagen - malli VBA: ssä. Tämä VBA toteuttaa yllä olevat yhtälöt ja sitä voidaan käyttää Excelissä. Voit kuitenkin ladata Excel-laskentataulukon, joka käyttää tätä koodia alhaalla Tämä artikkeli. Function GarmanKohlhagen CallOrPut kuin String, SpotRate kuin kaksinkertainen, Strike Double, TimeToMaturity Double, DomesticInterestRate Double, ForeignInterestRate kuin Double, Volatiliteetti kuin kaksinkertainen kuin Double Dim d1 Kuten Double, d2 kuin Double d1 Kirjaudu SpotRate Strike DomesticInterestRate - ForeignInterestRate Volatiliteetti 2 2 TimeToMaturity Volatiliteetti Sqr TimeToMaturity d2 d1 - Volatiliteetti Sqr TimeToMaturity Jos CallOrPut Call Sitten GarmanKohlhagen SpotRate Express - ForeignInterestRate TimeToMaturity - Strike Exp - DomesticInterestRate TimeToMaturity ElseIf CallOrPut Laita sitten GarmanKohlhagen Strike Express - DomesticInterestRate TimeToMaturity - SpotRate Exp - ForeignInterestRate TimeToMaturity End Jos End Function. One Ajatellut Garmania Kohlhagenin mallin ja VBA: n. Kuten Free Spreadsheets. Master Knowledge Base. Recent Posts. Garman Kohlhagen - malli sopii eurooppalaisten tyyppisten vaihtoehtojen arviointiin spot-valuuttamarkkinoilla. Tämä malli keventää Black Scholes - mallin rajoittavaa olettamusta, jonka mukaan lainanotto ja luotonanto suoritetaan Samalla riskittömyydellä Valuuttamarkkinoilla ei ole mitään syytä, että riskittömän verokannan olisi oltava kussakin maassa sama. Kunkin valuutan välinen korkoero vaikuttaa arvoon FX-optio. Tässä riskitöntä ulkomaan korkoa Tapausta voidaan pitää ulkomaisena valuuttana maksettavana jatkuvana osinkotuotana Koska optio-oikeuden haltija ei saa rahavirtoja, jotka on maksettu kohde-etuusjärjestelmästä, tämän pitäisi heijastua alhaisemmaan optiohintaan puhelun tai suuremman Hinta Garman Kohlhagen - malli tarjoaa ratkaisun vähentämällä jatkuvan kassavirran nykyarvon hinnasta Vaihtoehtoa voidaan käyttää vain viimeisen voimassaolopäivän eurooppalaiseen tyyliin. Ei ole veroja, marginaaleja tai transaktiokustannuksia. Kotimaiset ja ulkomaiset riskittömät korot ovat vakioita. Kohde-etuuden volatiliteetti on vakio ja kohde-etuuden hinnanmuutokset noudattavat normaalia jakautumista. FINCAD tarjoaa maksuttoman kokeiluversion viimeisimmän version ja räätälöidyn demo-ohjelman FINCAD Analytics Suite - ohjelmistosta. Aloita kokeilu napsauttamalla tätä.
No comments:
Post a Comment